무디스 전격 미국 신용등급 전망 하향(feat. 주식시장 영향은?)

1. 심상치 않은 미국의 재정 상황: 국가 부채, 경제 규모의 1.2배를 넘어서다

최근 미국 경제의 펀더멘털을 둘러싼 우려의 목소리가 심심찮게 들려오고 있습니다. 특히 미국의 국가 부채가 눈덩이처럼 불어나 경제 규모의 1.2배를 넘어섰다는 소식은 가볍게 넘길 수 없는 문제입니다. 미국 재무부의 발표에 따르면, 지난 15일 기준 미국의 국가 부채는 무려 36조 2,200억 달러에 달한다고 하니 그 규모가 실로 엄청납니다. 이는 단순히 숫자의 문제가 아니라, 미국의 경제 건전성에 빨간불이 켜졌음을 시사하는 중요한 지표라고 할 수 있습니다.

미국 정부가 2001년 이후 단 한 해도 거르지 않고 재정 적자를 기록해왔다는 사실은 이러한 국가 부채 증가의 근본적인 원인을 설명해 줍니다. 특히 2016년부터 사회보장제도, 의료 서비스, 이자 지급 등 의무 지출이 재정 수입보다 빠르게 늘어나는 추세는 재정 상황을 더욱 악화시켰습니다. 여기에 2019년부터 2021년까지 코로나19 팬데믹에 대응하기 위한 막대한 지출까지 더해지면서 재정 적자는 걷잡을 수 없이 커졌죠. 2024 회계연도에만 예상되는 재정 적자가 1조 8,300억 달러에 달한다는 점을 고려하면, 이러한 추세가 단기간에 반전되기는 어려워 보입니다.

2. 무디스의 경고: 신용등급 전망 하향의 배경과 의미

이러한 심각한 재정 상황 속에서 세계적인 신용평가기관인 무디스가 미국의 국가신용등급 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정한 것은 시장에 상당한 파장을 불러일으키고 있습니다. 물론 무디스는 미국의 경제가 가진 여러 강점들을 언급하며 신용등급 자체는 최고 등급인 'Aaa'로 유지했지만, 등급 전망을 '부정적'으로 바꿨다는 것은 향후 신용등급 강등 가능성을 시사하는 것이기에 더욱 주목해야 합니다.

무디스가 등급 전망을 하향 조정한 주요 배경으로는 지속적인 재정 적자와 그로 인한 국가 부채 증가 추세, 그리고 금리 상승에 따른 이자 지급 부담의 확대를 들 수 있습니다. 실제로 무디스는 이자 비용을 포함한 연방정부의 의무 지출 비중이 2024년 약 73%에서 2035년 약 78%까지 상승할 것으로 전망하며 재정 건전성에 대한 우려를 표명했습니다. 이는 앞으로 미국 정부가 재정 운용에 상당한 어려움을 겪을 수 있음을 의미합니다.

3. 트럼프 감세 공약과 재정 적자 심화 우려

엎친 데 덮친 격으로, 도널드 트럼프 전 대통령이 대규모 감세를 공약하면서 미국의 재정 적자는 더욱 심화될 가능성이 제기되고 있습니다. 트럼프 전 대통령은 감세로 인해 줄어드는 세수를 관세 수입과 지출 절감을 통해 메울 수 있다고 주장하지만, 시장의 반응은 회의적인 시각이 우세합니다. 특히 미 하원의 공화당 의원들이 발의한 세제 법안이 통과될 경우, 향후 10년간 3조 8,000억 달러에 달하는 감세가 이루어지고 국가 부채가 2조 5,000억 달러 이상 증가할 것이라는 분석은 이러한 우려를 더욱 증폭시키고 있습니다. 대규모 감세는 단기적으로 경제 성장에 기여할 수 있을지 모르지만, 장기적으로는 재정 건전성을 악화시켜 국가 신용도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 간과해서는 안 됩니다.

4. 엇갈리는 시장 반응: 일각의 무덤덤함과 잠재적 위험 경고

무디스의 이번 신용등급 전망 하향 조치에 대한 시장의 반응은 다소 엇갈리는 모습입니다. 일각에서는 미국의 국가 부채 문제가 이미 공공연히 알려진 사실이고, 무디스가 제시한 내용이 새로운 정보가 아니라는 점을 들어 이번 조치의 영향력이 제한적일 것이라고 평가절하하는 분위기도 감지됩니다. 트럼프 행정부 시절 경제 자문 역할을 했던 인사들 역시 무디스의 분석이 지나치게 비관적이라며 이번 조치를 비판하고 있죠. 심지어 일부 월가 거물들은 과거 피치의 미국 신용등급 강등 당시에도 미국의 경제 펀더멘털에 대한 강한 믿음을 드러내며 평가절하하기도 했습니다.

하지만 다른 한편에서는 무디스의 경고를 가볍게 여겨서는 안 된다는 지적도 만만치 않습니다. 특히 관세 정책의 불확실성으로 인해 이미 시장의 불안감이 커진 상황에서 이번 신용등급 전망 하향은 예상치 못한 악재로 작용할 수 있다는 우려가 나오고 있습니다. 트럼프 행정부의 관세 정책이 경기 침체 우려를 야기하고 미 국채의 신뢰성마저 흔들 수 있는 상황에서, 무디스의 이번 조치가 미 국채 가격 급락으로 이어질 가능성도 배제할 수 없습니다. 헤지펀드 CEO인 스펜서 하키미안은 이번 무디스의 등급 하향이 미국의 오랜 기간에 걸친 재정적 무책임의 결과이며, 이는 결국 공공 및 민간 부문의 차입 비용 증가로 이어질 것이라고 경고하기도 했습니다.

5. 향후 전망과 투자 전략

결국 무디스의 이번 신용등급 전망 하향 조치는 미국의 재정 건전성에 대한 근본적인 우려를 다시 한번 상기시켜주는 계기가 되었다고 볼 수 있습니다. 당장 시장에 큰 충격을 주지 않을 수도 있지만, 장기적인 관점에서 미국의 재정 상황은 투자 결정에 중요한 변수가 될 수밖에 없습니다.

투자자들은 앞으로 미국의 재정 정책 변화와 국가 부채 추이를 면밀히 주시해야 할 것입니다. 특히 트럼프 전 대통령의 재집권 가능성과 그에 따른 감세 정책의 시행 여부는 시장의 변동성을 확대시킬 수 있는 요인이 될 수 있습니다. 따라서 단기적인 시장의 움직임에 일희일비하기보다는 장기적인 관점에서 위험 관리와 포트폴리오 다변화에 더욱 신경 써야 할 때입니다. 안전 자산의 비중을 늘리거나, 미국의 재정 상황 악화에 대비할 수 있는 투자 상품을 고려해보는 것도 하나의 전략이 될 수 있겠죠.

미국의 경제는 여전히 세계 경제의 중요한 축이지만, 늘어나는 국가 부채와 그에 따른 신용등급 전망 하향이라는 경고등은 결코 무시할 수 없는 신호입니다. 앞으로 미국의 재정 정책이 어떤 방향으로 나아갈지, 그리고 이것이 글로벌 경제와 금융 시장에 어떤 영향을 미칠지 지속적으로 관심을 가지고 지켜봐야 할 것입니다.

관세로 인한 급락 후 상승중인데요. 더블딥이 온다면 저는 풀매수 가겠습니다.