M2 통화량 증가 → 금값 상승 → 그다음 상승 자산은?(feat. 비트코인)

최근 심상치 않은 경제 지표들이 연일 발표되고 있습니다. 특히 M2 통화량은 역대 최대치를 경신하며 금융 시장의 뜨거운 감자로 떠올랐죠. 코로나19 팬데믹 이후 풀렸던 유동성이 회수되는 듯싶더니, 다시 증가하는 추세를 보이고 있다는 점은 간과할 수 없는 부분입니다. 이전에도 저는 M2통화량에 대해 글을 쓴적이 있습니다.

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M2 통화량과 미국 주식/가상화폐 시장 상관관계 분석

 

1. M2 통화량: 역대 최대치를 향해 질주하다

M2 통화량은 현금, 요구불예금, 저축성예금 등 비교적 넓은 범위의 유동성을 포괄하는 지표입니다. 이 지표가 증가한다는 것은 시장에 돈이 많아졌다는 의미로 해석될 수 있죠. 과거 금융 위기나 경기 침체기에 정부와 중앙은행은 경제 활성화를 위해 통화 공급을 늘리는 정책을 펼치곤 했습니다. 현재의 M2 통화량 증가는 이러한 과거의 정책들과 유사한 맥락에서 이해될 수 있습니다. 물론, 코로나19라는 전례 없는 팬데믹 상황과 그에 따른 각국 정부의 적극적인 재정 정책이 큰 영향을 미쳤다는 점을 짚고 넘어가야 합니다. 하지만 중요한 것은, 넘쳐나는 유동성이 결국 자산 가격 상승의 압력으로 작용할 수 있다는 점입니다.

아래 M2 통화량 차트를 보면 코로나 이후 금리인상으로 긴축을 좀 하다 다시 통화를 무제한 공급하던 코로나 최고점 시기까지 올라왔습니다. 여기서 연준의 파월의장이 금리 인하를 시작하면 M2통화량은 최고치를 경신하겠죠.

2. 금값 상승: 안전 자산의 귀환, 그러나 상승 여력은?

역사적으로 M2 통화량이 증가하면 가장 먼저 주목받는 자산은 바로 금이었습니다. 금은 인플레이션 헤지 수단이자 대표적인 안전 자산으로 인식되어 왔기 때문이죠. 실제로 최근 금값은 꾸준한 상승세를 이어가며 많은 투자자들의 관심을 받고 있습니다. 불안정한 경제 상황과 지정학적 리스크가 고조될 때마다 금은 그 가치를 더욱 빛냈습니다. 하지만, 현재 금값은 이미 상당 수준까지 오른 상황입니다. 물론 추가적인 상승 여력이 존재할 수 있지만, 과거와 같은 폭발적인 상승을 기대하기는 어려울 수 있다는 전망도 나오고 있습니다. 금리 인상 기조가 유지되거나, 다른 매력적인 투자처가 부각될 경우 금값 상승세는 둔화될 가능성을 배제할 수 없죠.

3. 그렇다면 다음 수혜 자산은? 디지털 금, 비트코인의 가능성

그렇다면 이 넘치는 유동성의 다음 행선지는 어디가 될까요? 저는 디지털 금으로 불리는 비트코인이 매우 유력한 후보라고 생각합니다. 비트코인은 발행량이 제한되어 있다는 희소성, 탈중앙화된 특성, 그리고 점차 넓어지는 제도권 편입 가능성 등 금과 유사한 가치 저장 수단으로서의 잠재력을 인정받고 있습니다. 특히 젊은 세대를 중심으로 비트코인에 대한 관심과 투자가 늘어나고 있다는 점은 주목할 만합니다. 물론 변동성이 크다는 단점은 존재하지만, 장기적인 관점에서 인플레이션 헤지 수단이자 새로운 투자 대안으로 자리매김할 가능성은 충분하다고 봅니다.

4. 연준의 금리 인하, 그리고 비트코인의 미래

만약 연준이 다시 금리 인하 프로세스를 시작한다면 M2 통화량은 더욱 크게 증가할 것입니다. 현재 미국과 중국 간의 관세 전쟁 등으로 인해 미국 증시의 불확실성이 커지고 있는 상황에서, 넘치는 유동성을 흡수할 매력적인 자산은 바로 비트코인이 될 수 있습니다. 낮은 금리 환경은 투자자들에게 더욱 공격적인 자산에 대한 투자를 부추길 수 있으며, 희소성을 가진 비트코인은 이러한 환경에서 더욱 돋보일 수 있습니다. 물론, 각국 정부의 규제 강화 가능성 등 비트코인 가격에 영향을 미칠 수 있는 변수들은 여전히 존재합니다. 하지만 거시 경제 환경과 시장의 흐름을 종합적으로 고려했을 때, 비트코인은 앞으로 더욱 중요한 투자 자산으로 성장할 가능성이 매우 높다고 조심스럽게 전망해 봅니다. 앞으로 비트코인이 어떤 행보를 보여줄지, 꾸준히 관심을 가지고 지켜봐야 할 때인 것 같습니다.